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宋延平

有色金属:库存去化将提振利润 荐4股

        事件:2018年12月21日,中国有色金属工业协会在广西南宁召开国内电解铝骨干企业座谈会,中铝、宏桥、信发、锦江、东方希望、国电投等骨干电解铝企业参加。会后公布消息称,受亏损严重影响,国内电解铝企业未来一段时间内还将再减产电解铝年产能80万吨。电解铝减产规模进一步加大,库存去化将提振利润。根据SMM统计,2018年1-4季度,电解铝减产产能分别为17万吨、23万吨、90.5万吨和188.5万吨,总计319万吨,在电解铝大规模减产的影响下,全年电解铝在产产能增速显著放缓,由年初的3600万吨增加至目前的3704.5万吨,增速仅为2.8%,受此影响电解铝的库存持续回落。从目前电解铝价格及电解铝库存同时下行的情况来判断,电解铝行业应处于主动去库周期,而随着本次骨干企业加大力度再减产80万吨产能的发酵,预计2019年年中电解铝库存有望重回正常水位,进而改善高库存压低行业利润水平的现状,而行业也将由衰退周期(主动去库存)正式步入复苏周期(被动去库存)。2019年下游需求有望企稳。从下游建筑领域来看,预计2019年国内地产投资的回落对铝消费的影响相对有限,主要是因为铝材应用于竣工阶段,而2018年房地产新开工面积同比大幅走强有望支撑2019年地产的竣工面积。从基建领域来看,电网及电源投资在7、8月开始改善,不含电力基建投资于10月份开始改善,预计随着专项债加快发行、“补短板”的中西部铁路项目加速推进,2019年基建投资增速将略好于2018年,对电解铝的需求形成积极效应。供需关系逐渐改善,行业利润中枢有望震荡回升。根据我们的测算,2018年全年供需约有46万吨的缺口,展望2019年,假设需求依旧相对疲软,但供给端受到行业亏损现状、自备电整改预期以及资金压力的影响,供给弹性不足,供需仍有很大几率出现缺口,我们预计2019年电解铝短缺54万吨,有望继续助推库存回归合理化水平,而合理化的库存也将推升行业利润回升、铝价回升。推荐标的。我们预计2019年受库存持续回落,铝行业利润中枢将逐步回升,推荐中国铝业、云铝股份(000807,股吧)、神火股份(000933,股吧)和南山铝业(600219,股吧)。风险提示:宏观经济大幅下行,抢出口导致2019年铝材出口大幅回落。

    

     (责任编辑: HN888)

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这个月在圣诞节那天,8岁的移民儿童在美国的拘留所中第二次死亡。

    美国移民当局于11月15日逮捕了一些跨境移民。(图:路透社)

 &三全汤圆_厦门高端婚纱摄影网nbsp;  海外网,12月26日,一名美国被拘留的移民儿童在新墨西哥州死亡,这是本月美国监管的第二例移民儿童死亡。

   到位不越位_数字信息网&nb关于端午节的诗歌_儿科护理论文网sp;据华盛顿邮报5月25日报道,25日凌晨,一名来自危地马拉的8岁男孩在美国政府关押期间死亡。美国移民当局说,这一事件上海全筑_陶然亭地铁网标志着本月被拘留的移民儿童第二次死亡。

    在记者招待会上,美国海关和边境保护局说,这名男孩在圣诞节前表现出“潜在疾病的迹象”,并和父亲一起被送往新墨西哥州的一家医院。在那里,他被诊断出感冒和发烧。医院给他服如何快速降低转氨酶_qq炫舞助手网用了阿莫西林和布洛芬,星期一下午(24)出院。这个男孩周一晚上回到医院,恶心和呕吐,并在周二0点后不久死亡。

    该机构说,男孩的死因尚未确定,当局已通知国土安全部、司法部长和危地马拉政府。发言人拒绝提供细节,但表示更多细节将很快公布。

&宪法宣传日_绿色校园作文网nbsp;   本月早些时候,另一名7岁的危地马拉女孩Jakelin Caal在被美国边境警卫逮捕后死亡。星期一女孩的尸体被送回了偏远的村庄。

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